От кредита к партнерскому капиталу: разбираем кейсы применения ЗПИФ в девелопменте
Эпоха «быстрого бетона», опиравшаяся на предпродажи и короткие кредиты, уходит в прошлое. Новую реальность рынка определяют дорогой и нестабильный капитал, фокус на ликвидность и операционный доход, необходимость гибкости. В этих условиях критичным для отрасли становится разрыв между потребностью девелоперов в долгосрочных инвестициях и тем финансированием, которое готовы предложить банки.
Преимущества ЗПИФ на конкретных примерах разбирает Ольга Маслова, заместитель генерального директора управляющей компании «ДОХОДЪ».
Смену инвестиционной парадигмы в недвижимости подтверждают аналитики. Прогнозы по объему инвестиций в российскую недвижимость на 2025 год, несмотря на расхождения в цифрах (от 800 млрд до 1,3 трлн руб.), единогласны в оценке тренда: снижение к предыдущему периоду на 25–35%.
Особенно заметен этот разрыв в гостиничном сегменте. При росте внутреннего туризма и дефиците качественных отелей во многих регионах на запуск новых объектов в условиях высокой ключевой ставки и инфляции без опоры на госпрограммы решаются немногие. Когда успех проекта определяет не только качество строительства, но и финансовая архитектура объекта, стратегическим инструментом может стать закрытый паевой инвестиционный фонд.